Kāpēc tirgus laika noteikšana ir riskanta ieguldījumu stratēģija
Runājot par ieguldījumiem, pacietība ir jūsu lielākā vērtība
Investoriem bieži tiek teikts — dažkārt jokojot —, ka galvenais, lai pelnītu akciju tirgū, ir pirkt zemu cenu, pārdot dārgi. No otras puses, mums ir arī teikts, ka aktīvā tirdzniecība ir paredzēta krūzēm — vislabāk ir pirkt un turēt. Faktiski tas ir tirgus laiks salīdzinājumā ar laiku tirgū. Tātad, kurš ir labākais?
Laiks nav viss
Kādu laiku atpakaļ daži ASV pētnieki Schwab Investīciju pētniecības centrā aplūkoja šīs debates un izvirzīja dažus stingrus skaitļus par izmaksām, kas rodas, kļūstot pārāk pārliecinātam par savām tirdzniecības prasmēm. Viņi aplūkoja, kas dažādos ieguldījumu veidos notiktu ar investoru, kurš katru gadu 20 gadus saņēma 2000 USD, lai ieguldītu tirgos, kopā 40 000 USD. Ideāls taimeris, kurš katru mēnesi ielaida naudu tirgū līdz zemākajam punktam, beidzās ar USD 387 120. Izklausās lieliski — līdz brīdim, kad saprotat, ka autopilota investors, kurš katru mēnesi ieguldīja naudu vienā un tajā pašā dienā, nedomājot par tirgus laiku, lepojās ar 362 185 USD atdevi.
Tikmēr 1998. gadā Jūtas Universitātes un Djūka universitātes pētnieki pārskatīja 132 investīciju biļetenu portfeļu darbību, kuru visa pastāvēšana ir veltīta tirgus laika noteikšanai, laika posmā no 1983. līdz 1995. gadam. Tas bija labs periods ASV tirgum un vidējai atdevei. biļetenu rakstītāji veidoja 12% gadā. Tomēr, ja jūs vienkārši ieliktu savu naudu standarta ASV akciju tirgu fondā, jūs būtu ieguvuši 16,8% gadā.
Varbūt vadītājiem, kas pārvalda patiešām lielu naudu, varētu rīkoties labāk nekā biļetenu rakstītājiem? Paskatīsimies. Dažu pēdējo desmitgažu laikā mēs esam redzējuši, ka riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki ir parādījušies kā jauni Visuma saimnieki, kas pārvalda neskaitāmus desmitiem miljardu dolāru. Riska ieguldījumu fondu ideja ir tāda, ka šie tirgotāji var izmantot daudzas idejas un stratēģijas, lai pārspētu tirgu, taču lielākajai daļai no tiem daži tirgus laika noteikšanas elementi ir ļoti svarīgi.
Riska ieguldījumu fondi izmanto savu izpēti un informāciju, lai noteiktu pirkuma laiku, lai tie varētu gūt maksimālu peļņu. Izklausās lieliski. Vienīgā problēma ir tā, ka neskaitāmi pētījumi ir parādījuši, ka lielākajai daļai riska ieguldījumu fondu pastāvīgi nav izdevies uzturēt labākus rezultātus. Ja šie tirgotāji ar saviem milzīgajiem resursiem cīnās, kāda cerība ir mums, pārējiem ar normālu, visuma nevaldnieku darbu?
Pacietības spēks
Ieguldīšanas pirkšana un turēšana var neļaut jums iekasēt lielas maksas, ko iekasē riska ieguldījumu fondi. Tomēr tas var nozīmēt gan mierīgāku dzīvi, gan labāku atdevi nekā tad, ja mēģinātu laikus saskatīt savu ekspozīciju tirgos. Pirkt un turēt nozīmē būt pacietīgam un maksimāli palielināt savu laiku tirgū. Tas balstās uz izpratni, ka, lai gan tirgi var būt nepastāvīgi, ja jums ir pietiekami ilgs laika posms, jūs varat pārvarēt noskaņojuma kāpumus un kritumus.
Vēl labāk, ja šī ilgtermiņa, pacietīgā pieeja var palīdzēt novērst daudzas izplatītas kļūdas. Veiktspējas dzīšanās — aktīvu pirkšana, kad tiem jau ir labi pastrādāts — ir tikai viens slazds, kuru daudzi investori nokrīt. The Economist žurnāls reiz aplūkoja, kā diviem investoriem būtu klājies no 1900. līdz 2000. gadam, ja viņi katrs būtu sākuši tikai ar 1 USD. Katra gada sākumā pirmais investors ar nevainojamu laiku iegulda visu savu naudu tā gada aktīvu klasē ar vislabākajiem rezultātiem. Otrs investors, ņemot vērā to, ka viņš ir ieguldījis savu naudu iepriekšējā gada vislabākajā sniegumā.
Kāds bija rezultāts? Pirmā investora tīrā vērtība bija vairāk nekā 1,3 kvadriljoni USD. Otrais – snieguma meklētājs – pārvērta savu dolāru tikai par 783 USD. Un tā ir problēma ar tirgus laiku – jūs, visticamāk, izvēlaties nepareizās investīcijas tikpat bieži, cik izvēlaties pareizos.
Visa šī pamatojuma pamatā ir veselā saprāta ideja, ka jūsu investīciju lēmumi ir jāpamato uz pacientu pētījumiem un jādiversificē savs risks. Vorens Bafets neapšaubāmi ir lielākais investors pasaulē, un viņš ir izpelnījies daudz atzinību par savu neapšaubāmo asprātību un spēju saglabāt mieru un ieguldīt, kad apkārtējie ir panikā. Bet pat viņš ir iebildis, ka lielākajai daļai investoru, iespējams, drošāka ir vienkārša, diversificēta likme uz lielu akciju grozu. Turklāt paša Bafeta pieredze mums māca, pateicoties viņa milzu Berkshire Hathaway investīciju instrumenta panākumiem pēdējo četru gadu desmitu laikā, ir tas, ka investīcijas kvalitatīvos, labi pārvaldītos uzņēmumos ar pienācīgām bilancēm un stabiliem uzņēmējdarbības principiem ir maz ticams. ilgtermiņā noiet pārāk greizi.
Īsāk sakot, runājot par ilgtermiņa ieguldījumiem, ir daudz saprātīgāk ticēt tirgum, nevis tirgus laikam.
