Debates par procentu likmēm
Vai Anglijas Bankas acīmredzamā spriedze par inflāciju ir pamatota?
Mākoņi virs pilsētas: vai priekšā ir problēmas?
Dens Kitvuds/Getty Images
Bank of America ekonomisti neko daudz nedara, lai uzmundrinātu Ziemassvētku noskaņu, sacīja Alisters Osborns. Laiki . Ņemot vērā Anglijas Bankas (BoE) izteiktāko inflācijas noskaņojumu, viņi prognozē kāpumu līdz 0,25% decembrī (no 0,1% tagad), kam sekos turpmāks ceturkšņa kāpums nākamā gada februārī. Pilsētas obligāciju tirgotāji atrodas tajā pašā lapā. Apvienotās Karalistes valdības obligāciju ienesīgums, kas parasti atspoguļo procentu likmju prognozes, šonedēļ pieauga līdz divarpus gadu augstākajam līmenim – 1,19%. Pat ja BoE gubernators Endrjū Beilijs vēlas aizturēt uguni, viņam var būt grūti pretoties tirgus virzībai uz augšu.
Beilijs beidzot ir atzinis, ka ir noraizējies inflācija esot virs mērķa. Biedrs likmju noteicējs Maikls Saunderss apgalvo, ka tirgi ir pareizi, nosakot likmes paaugstināšanu ievērojami ātrāk, nekā bija paredzēts iepriekš. Valoda ir pietiekami brīva, lai nodrošinātu visus iespējamos rezultātus, sacīja Nils Pratlijs The Guardian , bet šis jau izskatās pēc iesildīšanās vingrinājuma. Labā ziņa aizņēmējiem ir tāda, ka jebkuru kustību no 0,1% uz 0,25% nevar saukt par dramatisku. Tomēr 2022. gads pēkšņi izskatās interesants. Naudas tirgi jau ir satraukti, sacīja Toms Rīss The Daily Telegraph . Bailes no stagflācijas, kad cenas un algas pieaug, bet ekonomikas izaugsme joprojām ir gausa, ir izraisījušas likmes pret mārciņas kursu. Tirdzniecības darījumi, kas apdrošinās pret sterliņu mārciņu kritumu pret dolāru, ir strauji pieauguši, neskatoties uz runām par augstākām procentu likmēm, kas parasti atbalstītu valūtu. Tas nozīmē, ka mārciņu tirgotāji uzskata, ka inflācijas spiediens Apvienotajā Karalistē varētu izrādīties apgrūtinošāks nekā citur.
Alternatīvi, teica Blumbergs , tas var nozīmēt, ka valūtu tirgotāji domā, ka Anglijas Banka gatavojas kļūdīties — ka pārlieku centīgie centieni ierobežot inflāciju aptumšinās izaugsmes perspektīvas un patērētāju noskaņojumu. Protams, zobu griešana par gaidāmo stagflāciju izskatās mežonīgi nevietā. Apvienotās Karalistes izaugsme šogad, visticamāk, būs virs 6% — vadošā G7 grupa, un inflācija ir zemāka nekā ASV. Panika izskatās neracionāla. BoE pārāk ilgi ir bijis stimulēšanas režīmā, un tas nav apšaubījis savu ticību. Taču tagad šķiet, ka tā ir zaudējusi ticību, ka inflācija ir tīri pārejoša. Procentu likmju paaugstināšana nepazemināsies gāzes cenas , apmācīt vairāk kravas automašīnu vadītāju vai ražot vairāk mikroshēmu. Kāpēc reaģēt uz ārvalstu izmaksu inflāciju ar neasu pieprasījuma puses āmuru? ASV Fed un Eiropas Centrālā banka nesteidzas ierobežot stimulus. Izskatās, ka Lielbritānija to risinās viena. Ņemot vērā to, ka pasaules centrālās bankas faktiski ir nabassaites, tā ir apkaunojoša vieta, kur BoE atrasties.
